Decodificación de derivados: una guía completa de futuros y forwards

Explorando el mundo de los futuros y forwards

Los derivados desempeñan un papel crucial en las finanzas modernas, ofreciendo una amplia gama de aplicaciones para los inversores. Entre ellos, los contratos de futuros y forwards destacan como herramientas fundamentales que pueden utilizarse para diversas estrategias financieras. Si bien estos instrumentos pueden parecer complejos a primera vista, sus beneficios potenciales y capacidades de gestión de riesgos los hacen indispensables en el mundo de las finanzas.

Desentrañando las diferencias: Futuros frente a contratos a plazo

Los contratos de futuros y forwards comparten características comunes, que requieren que las partes se comprometan a comprar o vender un activo en una fecha futura predeterminada. El precio se establece en el momento de la iniciación del contrato, sirviendo como una característica clave de estos productos derivados. Estos contratos encuentran aplicación en diferentes sectores, facilitando la mitigación de riesgos y las estrategias de mejora de beneficios.

Por ejemplo, un agricultor que busca protegerse contra una posible caída en los precios de los cultivos puede utilizar contratos de futuros para fijar un precio de venta, una práctica comúnmente conocida como cobertura. De manera similar, los inversores pueden aprovechar los contratos de futuros para obtener exposición a un mayor volumen de acciones sin poseer directamente el activo subyacente, lo que ofrece una alternativa rentable a las compras tradicionales de acciones.

Participar en el comercio de futuros o forwards exige una comprensión profunda de los riesgos asociados, especialmente en lo que respecta al apalancamiento. Estos contratos abarcan varias clases de activos, incluidas acciones, valores de renta fija, materias primas y divisas, lo que proporciona un amplio espectro de oportunidades de inversión.

Inmersión profunda en los contratos de futuros

Los contratos de futuros se adhieren a términos estandarizados, obligando a los inversores a comprar o vender a un precio específico en una fecha futura. Estos contratos se negocian en bolsas, lo que requiere depósitos de margen y liquidaciones diarias. La naturaleza fija de los contratos de futuros limita las opciones de personalización, pero proporciona un nivel de seguridad a través de la utilización de márgenes para posibles pérdidas.

Los inversionistas a menudo ven los contratos de futuros como una opción más segura debido a la capacidad de utilizar márgenes depositados para cubrir pérdidas. Sin embargo, la falta de flexibilidad puede plantear limitaciones, ya que los términos como la selección de activos, el precio y la fecha de vencimiento están predeterminados. A pesar de estas limitaciones, el cierre anticipado del contrato es factible a través de posiciones de contrapartida, lo que permite ajustes estratégicos.

Ejemplo ilustrativo de un contrato de futuros

Considere un escenario donde un inversionista tiene la intención de adquirir petróleo crudo en un año, anticipando un aumento de precios desde el nivel actual de $40. Suponiendo un precio de futuros de $40 por barril con un tamaño de contrato estandarizado de 1,000 barriles, el inversionista debe mantener un margen del 30% sobre el valor nominal de $40,000.

El cálculo de la ganancia o pérdida implica comparar el precio spot con el precio de futuros, multiplicado por el volumen del contrato. En caso de una caída del precio a $39, se incurre en una pérdida de $1,000, lo que requiere una recarga de margen para cumplir con los requisitos de mantenimiento. A medida que los precios caen aún más a $35, se necesitan fondos adicionales para cubrir las pérdidas, lo que destaca las obligaciones de margen asociadas con el comercio de futuros.

Descubriendo la dinámica de los contratos a plazo

A diferencia de los futuros, los contratos forward ofrecen términos no estandarizados, lo que permite a las contrapartes determinar las características específicas del activo, los precios y la duración del contrato. Estos acuerdos operan sin intermediarios de bolsa, lo que permite estructuras de contratos personalizadas sin tamaños de lote fijos. Los contratos forward carecen de liquidaciones diarias a precios de mercado, lo que presenta posibles riesgos de incumplimiento de la contraparte en las fechas de liquidación.

Un ejemplo práctico involucra a dos partes, Tom y Harris, que participan en un contrato a plazo con un precio de ejercicio para las acciones de Apple a $385. Si el precio de la acción sube a $400 al vencimiento, Tom gana $15 por acción, mientras que Harris, que mantiene una posición corta, incurre en una pérdida de $15, lo que enfatiza la dinámica de pago de los contratos a plazo.

Análisis comparativo: Futuros vs. Forwards

Las características distintivas entre futuros y forwards se destacan en la siguiente tabla, subrayando los principales contrastes en sus estructuras operativas y perfiles de riesgo.

Tabla: Futuros frente a Forwards

|Futuros | Forward |

| Contratos estandarizados con tamaños de lote fijos y fechas de vencimiento | Contratos personalizables adaptables a tipos de activos, plazos de vencimiento y tamaños |

| Instrumentos negociados en bolsa | Productos extrabursátiles |

| Liquidaciones diarias de marcados a mercado y llamadas de margen | Ausencia de requisitos diarios de marcados a mercado y margen |

| Facilidad de terminación de contrato a través de mercados líquidos | Complejidad en la terminación de términos únicos con contrapartes |

|Entorno de mercado regulado | Participación directa de contrapartes sin regulación |

| Menor riesgo crediticio con supervisión de divisas | Mayor riesgo crediticio debido a la participación directa de la contraparte |

| Rentable con tarifas de cambio mínimas | Costos ligados a la formulación del contrato y la debida diligencia |

Ventajas de los futuros sobre los forwards

Los contratos de futuros ofrecen una menor exposición al riesgo y facilidad de terminación a través de mercados líquidos, proporcionando supervisión regulatoria para mayor seguridad. El proceso optimizado y los menores costos operativos hacen de los futuros una opción atractiva para los inversores conscientes del riesgo que buscan instrumentos financieros eficientes.

Ventajas de los forwards sobre los futuros

Los forwards presentan características personalizables que se adaptan a las preferencias individuales, eliminando los requisitos de margen inicial y las limitaciones regulatorias. La simplicidad del seguimiento y la liquidación al vencimiento mejoran el atractivo de los forwards, ofreciendo flexibilidad y alternativas rentables para transacciones de derivados personalizadas.

Participantes del mercado en contratos de futuros y a plazo

Las actividades comerciales en futuros y contratos forward se segmentan en dos categorías principales según los motivos de los participantes: Coberturistas y Especuladores. Los Coberturistas tienen como objetivo mitigar los riesgos de volatilidad de precios asociados con los activos subyacentes, mientras que los Especuladores buscan capitalizar los movimientos de precios para obtener mayores rendimientos.

Las corporaciones que dependen de materias primas específicas, como el petróleo, pueden participar en contratos de futuros o a plazo para protegerse contra las fluctuaciones de precios, asegurando la estabilidad financiera en medio de las incertidumbres del mercado. Los especuladores aprovechan los contratos de derivados para aumentar el potencial de ganancias, aunque con una mayor exposición a las fluctuaciones del mercado.

Elegir entre futuros y forwards de day trading

Para los operadores individuales, los contratos de futuros ofrecen una vía más accesible para el day trading debido a requisitos simplificados y transparencia operativa. Los contratos a plazo, caracterizados por términos a medida y complejidades legales, son más adecuados para entidades institucionales con necesidades especializadas de gestión de riesgos. La entrada al trading de derivados requiere conocimientos fundamentales y perspicacia estratégica para navegar por las complejidades inherentes.

Preguntas Frecuentes (F.A.Q)

1. ¿Qué determina la rentabilidad de los contratos de futuros y a plazo?

El cálculo de la rentabilidad depende de los volúmenes unitarios del contrato y de los diferenciales de precios, independientemente del tipo de contrato negociado.

2. ¿Cómo impactan las dinámicas de demanda en los precios de los contratos a plazo y futuros?

Las fluctuaciones de la demanda pueden influir en la fijación de precios de los contratos, lo que puede generar presiones inflacionarias sobre los productos básicos subyacentes.