Operaciones con información privilegiada: un complejo mundo de prácticas legales e ilegales
Entendiendo las operaciones con información privilegiada
El uso de información privilegiada, un término que a menudo se asocia con actividades ilícitas, sorprendentemente puede implicar prácticas tanto legales como ilegales. En esencia, se refiere a la negociación de acciones de una empresa pública al tiempo que se posee información no pública sobre esa empresa.
Información privilegiada legal
En los Estados Unidos, el uso de información privilegiada se considera legal si se cumplen ciertas condiciones. Las personas con una propiedad o influencia sustancial en una empresa, como funcionarios, directores y aquellos que poseen el 10% o más de las acciones de la empresa, pueden participar en el uso de información privilegiada si revelan sus operaciones públicamente ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) mediante el Formulario 4.
Comercio interno ilegal
El uso de información privilegiada ilegal, por otro lado, ocurre cuando los individuos comercian con información material no pública que no está disponible para el público en general. Este tipo de comercio está prohibido por ley porque crea una ventaja injusta para quienes tienen acceso a información privilegiada.
El caso de Martha Stewart sirve como un cuento con moraleja sobre las consecuencias del uso de información privilegiada ilegal. En 2004, fue condenada por vender acciones de ImClone Systems dos días antes de que las acciones de la compañía se desplomaran en valor debido a noticias negativas sobre su medicamento experimental contra el cáncer.
La participación de Martha Stewart
La defensa de Stewart argumentó que vendió sus acciones basándose en un consejo de su corredor, quien también manejaba operaciones para el director ejecutivo de ImClone. Sin embargo, la SEC sospechó juego sucio y comenzó una investigación.
A pesar de la desestimación de los cargos de uso de información privilegiada, Stewart fue declarada culpable de conspiración y obstrucción de la justicia, lo que resultó en una sentencia de cinco meses de prisión. También enfrentó elevadas multas y pagos de intereses de la SEC y se vio obligada a dimitir como directora ejecutiva de su empresa, Martha Stewart Living Omnimedia.
La postura de la SEC sobre el uso de información privilegiada
La SEC y otros organismos reguladores adoptan una postura estricta contra el uso de información privilegiada, enfatizando la importancia de mercados justos y transparentes. Persiguen y procesan activamente a las personas que participan en prácticas ilegales de uso de información privilegiada, enviando un mensaje claro de que tales actividades no serán toleradas.
